39年ぶり円安の【そもそもの話】円安のとき「米国債」を買うのは損？得？
為替×高金利の両面
- 円安が進むと、ドル建ての米国債は円換算リターンが膨らむ（為替差益）＋米金利が高い（10年で約4.5%）
- ただし円高に戻ると円換算で目減り（為替リスク）＝元本保証ではない
- 「円安に賭けつつ高金利」なら米国債、「元本保証で金利追随」なら変動10年（現行1.74%）。役割が違う
- （2026年6月時点：1ドル＝160〜161円台で約39年ぶりの円安水準／米国10年国債利回りは約4.5%）
📚 米国債・外国債券を買える証券会社
円安局面で注目される米国債（10年で約4.5%）や外国債券を扱う主要証券会社です。
マネックス証券（NTTドコモグループ）
個人向け国債も購入手数料0円・米国債/投信にも強い
岩井コスモ証券
個人向け国債（変動10年・固定5年）を取扱。米国株/外国債券にも対応。
※ サイトには広告が含まれます。リンク先での購入や口座開設の判断は、必ずご自身でお願いします。
① そもそも米国債の利回りは高い
米国債は、日本の国債より利回りが高いのが大きな特徴です。
- 米国10年国債の利回りは約4.5%（2026年6月時点）
- 一方、日本の個人向け国債 変動10年は年1.74%（2026年7月適用）
- 差はおよそ2.7ポイントあり、米国債のほうが金利だけ見れば高い
- 背景に、米国の政策金利が日本より高い水準にあること（金利の高い通貨にお金が集まりやすい）
※ 米国債の利回りは日々変動します。最新の水準は各証券会社・報道でご確認ください。
② 円安だと円換算リターンが増えるしくみ
米国債はドル建ての資産です。買うときに円をドルに換え、受け取った利息や償還金を円に戻すとき、その間の為替レートしだいで円ベースの金額が変わります。
円安で戻せば円換算リターンが増え、円高で戻せば目減りする
- たとえば1ドル＝140円のときに買い、満期に1ドル＝160円の円安に進んでいれば、ドルが高く売れる＝利息に加えて為替差益が乗る
- ドル建ての利息（年約4.5%）を受け取りつつ、円安が進めば円ベースの手取りはさらに増える
- これが「円安局面で米国債が注目される」最大の理由
③ 為替リスク（円高に戻ると目減り）
逆に、買ったあとで円高に戻ると、円に換算したときに目減りすることがあります。これが為替リスクです。
| その後の為替 | 円換算リターンへの影響 |
|---|---|
| 円安が進む（例：140円→160円） | ドル建ての利息＋為替差益＝円換算で増える |
| 横ばい（例：140円→140円） | ドル建ての利息（約4.5%）ぶんが、ほぼそのまま円換算リターンに |
| 円高に戻る（例：140円→120円） | 為替差損が出て、利息ぶんを打ち消し・目減りすることも |
つまり米国債は元本保証ではなく、円ベースの最終的な手取りは為替しだいです。日本の変動10年が額面で守られるのとは、ここが大きく違います（→ 個人向け日本国債 シミュレーター）。
④ 税金・手取り：為替差益も課税対象
- 米国債の利子には、日本国債と同じく20.315%（所得税15%＋復興特別所得税0.315%＋住民税5%）の税金がかかる
- さらに、円安で生じた為替差益も課税の対象になりうる（円高で損が出た場合の扱いも含め、商品・口座区分で異なる）
- 米国債はNISA対象外（NISAは上場株式・投資信託・ETF等が対象）
- 為替・税金を込みにした円ベースの手取りは、感覚では分かりにくい
円ベースの手取りは 米国国債シミュレーター で、為替・税金込みで試算できます。
⑤ 日本国債（変動10年）との役割の違い
| 比較項目 | 米国債（ドル建て） | 個人向け日本国債 変動10年 |
|---|---|---|
| 利回り | 約4.5%（10年） | 1.74%（2026年7月） |
| 元本（円ベース） | 為替で増減（保証なし） | 額面発行・額面償還で価格変動なし |
| 為替リスク | あり（円高で目減り） | なし（円建て） |
| 金利上昇への追随 | 固定（買った時点の利回り） | 半年ごと見直しで追随・最低保証0.05% |
「円安に賭けつつ高金利を取りにいく」なら米国債、「元本保証で金利の上昇に追随したい」なら日本国債。どちらが上というより、役割が違う道具です。
よくある質問
Q. 円安だと米国債は得ですか？
ドル建て資産なので円安が進むと円換算で増えますが、円高に戻ると目減りします。
Q. 為替リスクとは何ですか？
為替レートの変動で、円に戻したときの金額が増減するリスクです。円高は不利に働きます。
Q. 米国債の利回りはどのくらいですか？
10年もので約4.5%と、日本の変動10年（1.74%）より高い水準です。
Q. 円安なら変動10年と米国債どちらがいいですか？
元本保証で金利追随なら変動10年、円安に賭けつつ高金利なら米国債と、役割が異なります。
関連ページ
米国国債シミュレーター
為替・税金込みで円ベースの手取りを試算。
長期比較米国国債 vs S&P500
高金利の債券と株式指数の長期リターンを比較。
円安×金利円安になると日本国債の利率はどうなる？
円安→物価→日銀利上げ→国債利率の波及を解説。
米国債のしくみストリップス債 vs 米国債
利付債とゼロクーポン債の違いをやさしく整理。
本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。為替・金利・税制の見通しは不確実で、条件は変動します。最新情報は日本銀行・財務省・各金融機関の公式サイトでご確認ください。投資判断はご自身の責任で行ってください。