【そもそもの話】個人向け国債「変動10年」の金利はどう決まる？
基準金利×0.66のしくみ

📚 利率追随の変動10年を買える証券会社

金利上昇に半年ごとに追随する変動10年（現行1.80%）を扱う主要証券会社です。

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① そもそも「変動10年」とは？

「変動10年」は、個人向け国債の3タイプ（変動10年・固定5年・固定3年）のうち、利率が半年ごとに変わるタイプです。

• 満期は10年で、半年ごとに適用利率が見直される（年2回）
• 最低保証0.05%＝どんなに金利が下がっても、これを下回らない
• 元本保証。額面で発行され額面で償還されるため、途中の価格変動がない（売って損するという値動きがない）
• 1万円から購入でき、発行から1年経てば中途換金もできる（直前2回分の利子相当額が差し引かれる）

※ 個人向け国債はNISA対象外です（NISAは上場株式・投資信託・ETF等が対象）。

② 適用利率の決まり方（基準金利×0.66）

変動10年の利率は、「基準金利 × 0.66」という式で決まります。

• 基準金利＝募集前に行われる10年固定利付国債の入札の平均落札利回り（複利利回り）をベースにした利率
• そこにあらかじめ定められた調整率 0.66 を掛けると、その回号の適用利率になる
• たとえば2026年8月適用分は、基準金利の上昇を反映して年1.80%（＝基準金利のおよそ0.66倍）

③ 半年ごとの見直し

変動10年の大きな特徴は、利率が満期まで固定されない点です。

• 利率は年2回（半年ごと）、直近の基準金利をもとに更新される
• そのため、利上げ局面では保有中でも利率が上がる方向に働く
• 逆に金利が下がる局面では利率も下がりうるが、最低0.05%は確保される（次項）

この「追随する」という性質が、金利上昇が続くと見る局面で変動10年が選ばれる理由です。

④ 最低保証0.05%

• 計算上の適用利率が低くなっても、年0.05%（下限）は必ず受け取れる
• つまり金利が下がってもゼロやマイナスにはならない
• 加えて元本保証なので、額面で買って額面で戻る＝途中の価格変動で元本割れする心配がない
• 「上がるときは追随、下がっても下限あり」という非対称な守られ方が変動10年の安心材料

※ 受け取る利子には20.315%の税金（所得税15%＋復興特別所得税0.315%＋住民税5%）がかかります。

⑤ 実際の推移を見てみる

変動10年の適用利率は、基準金利の動きを反映して毎回変わります。直近では2026年8月適用＝年1.80%です。

• 2026年6月16日に日銀が政策金利を0.75%→1.00%へ引き上げ、金利全体が上昇基調
• その流れを受けて基準金利も上がり、変動10年の適用利率も上昇している

各回号ごとの適用利率の推移は 個人向け国債 変動10年 金利推移 で毎月更新しています。手取り額の試算は 日本国債シミュレーター でどうぞ。

よくある質問

Q. 変動10年の利率はどう決まりますか？

基準金利（10年固定利付国債の想定利回りベース）に0.66を掛けて決まります。半年ごとに見直されるため、その時々の金利水準を反映します。

Q. なぜ「×0.66」なのですか？

あらかじめ定められた調整率で、基準金利の0.66倍が適用利率になります。変動10年はこの式で利率が算出されるしくみです。

Q. 半年ごとの見直しとは？

年2回、直近の基準金利をもとに利率が更新されるため、金利上昇に追随します。固定型と違い、保有中でも利率が変わります。

Q. 金利が下がっても利息はもらえますか？

最低0.05%が保証されているので、下限を下回ることはありません。元本も額面で保証されるため、利息がゼロになることはありません。

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本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。金利・政策の見通しは不確実で、条件は変動します。最新情報は日本銀行・財務省・各金融機関の公式サイトでご確認ください。投資判断はご自身の責任で行ってください。